十一前后，笔者到河北南部及鲁西北棉区的棉花地和棉花加工企业看了看，得到一些棉花圈、供销社朋友们的热情接待和帮助，在此深表感谢。本人归纳了一下个人看法，存在以偏概全或草率定论的成份，请朋友们指正：  

　　棉价随同整个商品市场补跌的趋势短期不会有根本改变，棉价加速下跌加快收储政策的出台，但恐怕难以托住底部，国内三级棉破12000的阻力不大，棉农成为这场博奕的“牺牲品”。  

　　1、有关部门讨论的最低收购保护价，在部分地区籽棉采摘进度达到50%以上出台，“黄花菜凉了半截”，按9月底，农发行各省级分行陆续对外公示了2008/2009年度新棉收购的贷款上线和贷款风险控制线为每公斤4.8元—5.6元（新疆为5.4元/公斤），显然两条“红线”低于棉农的预期，在种植成本和人工费用大幅上升的前提下，加大了棉农和棉花企业的担心。  

　　2、农发行新棉收购贷款上线标准基准暂定为500元/担,可以根据市场变化决定上下浮动,最高可以上浮50元/担，实施第三方监管的棉花,收购贷款上线则最高可以上浮60元/担，因此1吨皮棉的贷款上限为11200元，而2007/08年度江苏、河北、安徽省等省执行的上限是570元/担，即11400元/吨，比本年度高了200元/吨，说明国家也在有意压低棉价，降低棉花企业风险。  

　　3、收储的前提是“棉价过低”，从湖北省农发行制订的“贷款上线为500元/担，不上浮贷款风险控制线为11500元/吨（标准级籽棉价格控制在2.6元/斤以内）。”来看，三级皮棉到厂价12000将是国家认定的底部，而近日新疆329和地产三级棉的到厂价均滑落至12500—12800元/吨，离国家划定的“警戒线”仍有500元/吨以上的差距。  

　　4、随经济危机空降欧州，并向亚太地区蔓延，各国给纷启动救市计划，全球期货商品下泻的脚步虽有所放缓，但离谷底尚有一段空间，棉花期货更多的是受经济因素左右，脱离简单的供需层面。  

　　5、2008/09年度国内棉花产量真得能同2007/08年度持平？笔者今年没有到新疆去，不敢枉下结论，但从河北南部和山东西北部来看，棉花的单产同比增长的希望不大，河北南部根花和中期花都不多，秋桃的长势不错，但十一前后的降温，对棉花的生长和质量造成影响山东德州地区棉花采摘进度十一后达到70%以上，但相当一部分棉农反映，从收回家的数量估算，籽棉产量同比不仅没有上升反而所下降，棉农认为问题集中在棉种的质量和前期降雨及棉花重茬、早衰上。江苏单产上升，但植棉面积大幅下降安徽棉花单产和质量双下滑，湖北、河南的形势同安徽、江苏等是“墙里墙外”的关系，湖南和山西、陕西的丰产难改大局——笔者认为内地减产至少在20—30万吨而新疆北疆气温下降、对采摘进度和质量产生一定影响，因此08/09年度国内总产不会超过750万吨。  

　　6、资金并不是影响和制约棉花加工企业收购籽棉的“瓶颈”，从对几个市级、县级棉麻分司的调查来看，通过第三方监管或财产抵押等方式或多或少都拿到了农发行贷款，但受棉籽“上窜下跳”以及全球商品期货下泻施压的影响，哆哆嗦嗦不敢收，如某公司400型大厂，到十一前只收了10多万斤籽棉，轧花机根本开不起来而一些个体200型厂和400型厂却靠自有资金开秤收购、加工，但基本全是据棉纺厂“订单加工”，加工出来一批走一批，够一车装一车，决不存货，笔者曾到东光某收购了500万斤以上籽棉的400型厂参观，其折算下来的加费每吨260元左右，快进快出的利润每吨250—300元，400型大包比周边小包的销售价高120—200元/吨，轧花厂随时根据油脂厂的反聩调整收购价。  

　　7、即使籽棉收购价跌到2.90元/斤以下，农民弃棉种粮的积极性也不高，一方面是种冬小麦和玉米两季的投入比一季棉花要大，而且集中收割期间劳动强度不小，另外对一部分棉农而言，种棉多为了“活钱”，9月后可随时填补家庭支付再者随国内经济形势由防“通胀”转向“防紧缩”，包括农产品在内的所有商品呈现下跌、回归理性的势头，玉米、小麦、大豆等等售价全线回调，10月8日河北、河南等地玉米的收购价滑至0.80元/斤左右，新疆则低至0.77元/斤以下，全年度“平开低走”的趋势形成，粮棉比价出现一定幅度倾斜，但还没逼到棉农痛下决心的地步。  

　　8、棉纺织企业“麻杆打狼——两头害怕”。一方面在采购新棉和2007/08年度新疆棉时尽量压价现款价格，一方面担心因棉价下跌推倒整个产业链“多米诺股牌”，造成棉纱布的销售价大幅下挫，压空眼前还算不错的利润，各地中小棉纺织企业融资困难，民间资金、高利贷压垮了部分厂家坚守或“二度开机”的信心。目前一些棉花企业、棉纺厂反映，即使农发行贷款足额下发，今年也不敢用，企业资金链紧张只是表面现象，下游销费终端严重萎缩才是问题的关键。  

　　10月6、7两日郑期成交量的巨幅放大，显然是浙江大地期货公司及其它炒作力量的短期行为，资金实现在大进快出，国家可能收储的消息面刺激作用并不强，在全球商品市场遍插“绿旗”的情况下，国内棉花市场险些玩了回“中原突围”的大戏，但随8日资金获利后大量外逃，“插曲”结束，郑期和撮合再回“空逼多”行情。10月8日中国人民银行日决定：从10月15日和10月9日起分别下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点和一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，存贷款基准利率双双下调的举措为近十年来罕见，而全球7大央行共同减息救市说明全球性的经济危机已无可避免。笔者分析，对中国而言，2008年下半年并只是金融风暴到来折“前奏”，2009年才是“重灾区”，棉纺织行业将加速洗牌和淘汰，中国的棉花产业向“自给自足”靠拢。对棉花走势，个人认为：