本周国内尿素价格继续震荡。上半周国内尿素主流行情基本保持稳定，山东地区由于外发运输不畅个别厂家报价出现短时小幅回落。下半周受电价上涨影响，华北、华东、华中、华南、西南地区尿素价格普遍上涨20-30元/吨，东北、西北地区由于生产成本相对较低，所以对电价上涨反应并不是很大，厂家报价相对稳定。中国化肥网数据显示，目前国内尿素主流出厂报价2000-2200元/吨，低端新疆1830-1850元/吨，高端云南、四川、广西地区出厂2250元/吨上下。虽然多数地区厂家报价借电价上调之机炒作上调，但市场情绪仍然低落，冬储市场启动缓慢，且复合肥市场疲软、厂家开工率普遍较低，原料采购需求也不是很大，所以整体市场销售情况并不理想，多数厂家还是以执行前期订单为主。

　　生产方面，山西地区限电加剧，晋城周边尿素厂家生产开工率降至50%上下，不过其他地区尿素生产暂未受到限电影响。随着气温降低西南地区天然气供应趋紧，目前川化已经受影响停产，其他气头尿素厂家开工率暂时还维持在50-80%的水平，后期停产厂家可能还会增多。

　　国际市场，黑海、波罗的海地区尿素价格较上周大幅下跌50-60美元/吨，目前上述地区小颗粒尿素主流离岸报价400-410美元/吨，临近周末有消息称波罗的海卖家要价已经低至390美元/吨。中国、印尼、中东地区离岸报价虽然维持在480-500美元/吨，但已经基本没有成交。

　　政策方面，11月30日发改委发布文件，全国电价平均上涨3分钱，尿素生产成本相应地被抬升30元/吨左右。另外市场上关于2012年出口关税政策的传言明显增多，有消息称明年的关税政策已经于11月末敲定，只等政府发文，其中尿素、磷铵等肥种仍延续今年的关税政策不做调整，只是氯化铵、二元肥、小包装化肥等纳入淡旺季控制范畴。不过目前关税政策文件尚未发布，所以具体情况仍无法确定。

　　综合来看，12月份国内尿素支撑点较多，虽然尿素价格大幅上涨难以被市场接受，但大幅回落的可能性也已经很小，预计近期主流行情仍将以稳中小幅波动为主。不过国际经济形势不稳定，近日联合国发布的报告显示，受欧债危机影响国际经济二次探底的可能性增加，明年春天国内尿素市场存在较大的不确定性，所以经销商冬储采购仍需谨慎。

　　新疆主流报价1830元/吨；市场批发价1900元/吨左右

　　本周国内复合肥市场平稳前行，整体开工情况暂未出现明显变化，下游打款提货仍不太理想，部分厂家报价继续小幅下调。中国化肥网数据显示，目前国内45%cl(15:15:15)复合肥主流出厂报价2500-2550元/吨，45%s(15:15:15)复合肥主流出厂报价2700 /吨左右，低端报价分别在2450元/吨和2600元/吨左右，部分厂家仍未出台明确报价，还在以不定价形式收预付款。据了解，东北地区经销商对明年春季复合肥市场信心不足，部分经销商认为当前价格仍有下行空间，与其在保底、计息的政策下承受风险，不如等到厂家出台合理价位之后直接采取买断操作；大部分厂家也认为在前期低价二铵的冲击下，东北经销商不会接受当前相对模糊的政策和偏高的冬储报价，准备在12月中旬前后出台最终的买断价。

　　原料方面：本周尿素价格受电价上调影响在周末出现小幅反弹，现山东地区小颗粒尿素主流出厂报价在2020元/吨左右；磷酸铵价格高位盘整，其中55%粉状一铵实际成交时在2700元/吨左右，但据称临近周末出现了一点下滑迹象；钾肥市场趋于平稳，60%红粉氯化钾港口成交在3000-3050元/吨。据悉大部分复合肥厂家原料储备工作已经启动，采购时多以氮、钾肥为主，由于认为磷酸铵价格炒作成分居多，故少量提货，维持生产需要即可，暂不做大量储备。

　　在2012年关税政策还未正式出台的情况下后市变数仍较大，复合肥长期走势仍不被很多业内所看好，但毕竟时间上已临近春节，预计近期行情会有所改善，如果原料价格没有太大波动，本月内复合肥冬储价有望最终明朗。